最近看了去年曾赢得柏林电影节金熊奖及最佳男演员奖的《白日焰火》，片中的主人公是一名酗酒的前警察，现在的工厂保卫科干事张自力。出于对于之前由于自己失误而殉职的两名同事的责任，他选择继续调查一起已经结案的碎尸案，但是却不由自主地陷入一段危险的恋情。
无独有偶，另外一部美国去年出炉的犯罪悬疑片《行过死荫之地》，讲述的也是一名曾是警察的私家侦探马修-斯卡德，同样具有酗酒的问题。为了解决酒精困扰，他参加了...
最近的两会上，政协委员、上海银监局局长廖岷的提案引入了马来西亚国家按揭公司颇为受到好评的案例，建议相关部门研究中国组建国家房地产抵押贷款买卖公司的可能性 [1] 。
廖岷委员的提案称目前发达国家的住房按揭贷款资产证券化主要有美国的“房利美”、“房地美”模式，及德国的“潘德布雷夫债券”（Pfandbrief，也就是Covered Bond）模式，但以马来西亚国家按揭公司为代表的发展中国家的经验更值得借鉴。
廖岷委员...
最近，中国互联网上出了一件大事儿：阿里和工商总局掐上了。具体事件如下：
· 1月23日，工商总局在官网上公布了一份网络调查——《工商总局发布2014年下半年网络交易商品定向监测结果》。调查结论称：中国网购的正品率不足六成，其中注册用户超过5亿人的淘宝网假货最多，售假率高达近63%。
· 1月27日，淘宝官方微博以一个淘宝店小二的口吻发出了一封措辞激烈的公开信，这封信的全称为《一个80淘宝网运...
这次去参加全美经济学家年会，除了听听房地产金融方面的讲座，还另外旁听了一个关于信用卡的讲座，介绍了美国2008-2010年间经济大衰退时期的信用卡业务。图文并茂，简单明了，在此和大家分享。
第一张图并非来自这个讲座，而是来自FICO公司（美国消费者信用评分的权威）的信用分数对于年龄的分布。可以看出随着年龄增长，信用分数一般会越来越高。29岁以下的年轻人中，信用分数（FICO Score）的均值在650分左右，而60岁以...
诺兰的科幻大片《星际穿越/Interstellar》首映的周五，我虽然出差在外，但为了这部期待已久的电影，依然兴致勃勃地找了一家酒店附近的影院观影。虽然稍微迟到了几分钟，还好影片的精彩部分都没有错过。如同诺兰之前的《记忆碎片/Memento》、《盗梦空间/Inception》一样，这也是一部烧脑大片，涉及虫洞、引力波、相对论、黑洞、五维空间等等天体物理的概念，据说其科技顾问是现代物理方面的大拿，可见诺兰为了这部硬科幻大片还是...
在《资产证券化》系列短文中的上一篇《产品的调和》中，我们谈过了不同的机构MBS产品是如何设计，并且如何根据投资者的口味进行市场风险的重新打包和分配。在这篇《狂妄的炼金师》中，我们来谈谈私有机构证券是如何设计，而且臭名昭著的次贷CDO是如何被“炼金师”们“点石成金”的。
在上篇中，我们提到了PLS的标的物，即信贷资产，是没有美国政府担保的。因此，为了吸引广大有着严格投资规则的机构投资者，必须对这些证...
在《资产证券化》系列短文中的上两篇《被误读的风险》和《逆转的利率》中，我们提到了资产证券化这一过程本身并不产生新的风险，而是把风险进行重新分配。在这篇《产品的调和》中，我们就来谈谈不同的产品是如何设计，并且如何根据投资者的口味进行风险的调和的。
资产证券化的核心在于对信贷产品的未来现金流进行重新分配，而根据信贷产品的不同，可以分为以下几个大类：
· 机构房贷抵押证券（Agency MBS...
最近网上流传不少房贷证券化的文章，其中有些观点似是而非，以讹传讹。在《资产证券化-被误读的风险》一文中，我们澄清了以下几个常见的错误观点，以正视听。
· 两房的过度资产证券化导致了次贷危机。实际上两房的主业是占全美房贷50%的优质贷款证券化，与占市场10%份额的次贷关系不大；其打包的MBS资产在整个金融危机期间，也表现出色，投资人获益匪浅，包括中国外管局的MBS投资。
· 资产证券化会...
最近9月30日央行和银监会联手出台的房贷新政，被认为是打给日渐萧条的房地产市场的又一剂强心针。其主要内容，除了首套房贷付清后再次购房以首次购房认证，并可享受70%的优惠贷款利息之外，最引起争议的就是推进房贷的资产证券化这一政策了。
其中最大的争议，在于这项新政是否会创立中国版的“两房”，并进而导致中国版的次贷危机。但是，在这些争议中，有不少对于美国两房、及次贷危机的误读。要真正了解资产证券化的风险...
在回国的航班上，看了一部科幻片《超验/Transcendence》，浮想联翩。
故事结构并不复杂：Johnny Depp扮演的科学家Will Casper，专注于开发人工智能，他相信人工智能能够极大地提高科技，改变社会，治理环境，有这样一个God有什么不好呢？但一个反人工智能组织RIFT则认为这个技术会让人类成为机器的奴隶，于是策划了对他的行刺。杀手虽然没能一枪要了他的命，但是沾染了放射性原料的子弹进入了他的血液，使他只剩下四五周...
最近看了两部科幻片：《超体/Lucy》和《永无止境/Limitless》，都是关于聪明药的。故事架构也颇为类似，一男一女两位主角，起初都是事业不如意的平庸人士，一个是在纽约亭子间里小说写手，一个是在台北念书的无知少女，但在机缘巧合之下，服用了能开发100%人脑智力的新药，立刻变得无比强大，成功完成屌丝逆袭的故事。 《永无止境》里的桥段稍显老套，主人公在从前妻弟那里获赠了800美元一粒的NZT之后，立刻脑子好使了，泡妞、...
上个月底，为纪念梅兰芳先生诞辰120周年，梅兰芳之子梅葆玖先生亲自带队，集合了当今梅派传人，精选了多部梅派经典剧目“双甲之约”来到华盛顿肯尼迪艺术表演中心演出，曲目是梅派经典剧目《梅华香韵》及《穆桂英挂帅》。
蒙友人相邀，我虽然可以说是京剧的门外汉，但还是兴致勃勃地来观看了第二天的演出：演绎一出完整的故事的情节大戏《穆桂英挂帅》。京剧梅派艺术掌门人梅葆玖先生唯一的男旦弟子胡文阁担任主演，他...
最近一位访美的朋友关于美国的住房政策向我提出了以下问题，正好国内的一些朋友也有类似的问题，在此一并作答。篇幅有点长，虽然不如财新打老虎的六万字雄文，但是想一口气读完，这口气还是得挺长的。
一：美国有哪些政策支持住房市场，支持一般人群买房；
二：对一些地区住房紧张，怎么解决的：
三：收入低的人群是通过两房支持购买商品房，还是政府补贴的政策性住房，通过什么方式、具体哪些政策；
四：哪些政府部门...
提要：要办好共有产权房，关键是三条：一是避免道德风险；二是严防权力寻租；三是吸引社会投资。
最近在财新网上看到一则新闻：住建部有关负责人证实，北京、上海、深圳、成都、黄石、淮安等6个城市已被列为首批共有产权住房试点城市。
所谓“共有产权房”，是指由政府和购房者共同拥有产权的房屋。购买时，政府让渡部分土地出让金，并约定相应的产权比例。在一定年限内，只能自住，不能出售、出租。期满后，可...
最近克里米亚、塞瓦斯托波尔、刻赤半岛、黑海舰队等名字纷纷纷纷出现在媒体上，估计又让不少军迷们心潮澎湃：这里曾经是二战中苏联红军和纳粹德国反复争夺，鏖战惨烈的地方。
克里米亚的战斗爆发于1941年9月，也就是大家所熟知的德国“巴巴罗萨”行动开始后。原隶属于“北方集团军群”第56装甲军军长曼施坦因上将被升为第11集团军司令，攻占克里米亚地区。德国最高统帅部的意图很明确，攻克塞瓦斯托波尔要塞，拿下刻赤地区并...
2月2日，是每年一度的“土拨鼠之日(Groundhog Day)”，美国和加拿大许多城市和村庄都会庆祝。自从1887年以来，一代又一代的土拨鼠一直担负着预报时令的任务。根据传说，如果土拨鼠追逐它自己的影子，那么北美的冬天还有6个星期才会结束，反之则春天不久就会来临。其中最有名的要数美国宾州的普苏塔尼镇（Punxsutawney, Pennsylvania）上的土拨鼠Phil。每年这里的官员们都要煞有介事地借Phil的名声在美国的各大媒体上好好地露一小脸...
