以下是转载我的朋友郭杰群博士的一篇博客。下面是博客原文网址，欢迎大家去给他留言。

http://blog.sina.com.cn/s/blog_872b51d20100ux18.html

房产走向在国内是个热门话题。上周在国内总听到拐点是否来临的问题。还有人引入微分的二级导数来解释拐点。有必要这么复杂吗？

在博文中(如，从中国楼市的引伸、中国楼价走向如何？)，我多次强调中国房价的下跌并不完全是市场经济运行的结果，政府在其中起着决定作用。几个月前，大家还嘲笑政府对不断上升的楼价捉襟见肘、毫无办法，政府的几次决心如同放空气。而地产商也是牛气冲天，说什么充分的现金和资金链让他们即便不卖楼也能活两，三年。2008年金融危机，房产开发商本来要倒下一片，但4万亿的刺激让它们不仅活了过来还赚了个钵满盆溢。政府此前的几次表决心给地产商留下了充份的时间去思考和改进，但可惜它们并没有吸取教训。以绿城为例，其融资平均成本为15%。绿城与平安信托的8.75亿元的信托产品，年融资成本竟高达25%。除非绿城投资收益率高于此，否则绿城如何还贷？绿城没有考虑过风险吗？当绿城网站在11月2号写道“房地产商岌岌可危”时，拐点还有必要论证吗？而绿城所说“到目前为止，一切都在我们可控范围内”，这句话又和投行巨人雷曼兄弟在2008年倒闭前的话何等相近。

国内地产商的资金来源向来单调。其主要资金原本来源于银行贷款。但在政府明确要求银行控制放贷后，地产商又转向信托。根据信托业协会的数据，2011年第三季度信托向房地产新投资达1139亿，总共投资达6798亿，远高于2010年第三季度的3778亿。而第三季度新投资已经明显小于第二季度的1367亿(或者下跌16%)。在银监会加强房地产信托业务监测的下，可以预计，第四季度信托在房地产上的投资更将急剧减少。在商业危机时，最宝贵的就是资金。由缺乏资金的地产商被吞并而引起的行业整合是趋势，但这并非坏事。

倒闭几家房产开发商又如何？绿城网站的公开信给大家勾画了一幅凄惨的图 - 一些企业真就会走上绝路；企业过不了年关；有的企业或许申请倒闭；更多的悲剧要发生；上下游产业链上的那些兄弟，那些建材商，那些施工队，那些等待工钱回家过年的农民工兄弟们的生计；那些受益于改革开放而先富起来的人，他们的资产会缩水多少？

然而，我倒不这么恐惧。首先，今日今时，绿城的难处，不是整个行业共同的难处。换一句话，几家房产开发商的倒闭不是整个行业的倒闭。相反，如何真正的理解为什么面临此窘境是行业成长的一个重要阶段。2008年的痛苦太短，忘得太快。第二，正如绿城所意识到“提请有关部门审视”，“政府可以把握大局，站在更高远的立场上为整个房地产行业谋生路”，绿城(包括其它房产开发商)显然知道，政府还是起者作用。政府的话不是放空气。大家要了解，此次楼价的下跌并不是经济因素造成。如果下跌幅度过大，过快，政府完全有能力再造另一个拐点，走势向上的拐点。绿城知道这点，所以才提请政府关注，希望再来一次救市。

绿城说道”我们对中国的城市化进程抱有信心“。对这，我同意。但中国城市化进程不等同与中国楼市的进程。今日中国楼价的发展已经完全与基本面脱钩，到了非改不可的时候。通过几家房产开发商的倒闭而换来的理性的思索未尝不是件好事。